• 券商評級放榜:國融證券最慘 中原證券“回春”

    公司 > | Time Weekly - 2019-08-01 10:19:54 來源:時代周報
  • 時代周報記者:盛瀟嵐

    一年一度的券商大考終于“放榜”。

    7月26日,證監會公布2019年券商分類結果。分類結果顯示,2019年共有98家券商獲得分類評級,A類券商數量為38家(其中AA類10家,A類28家),較去年減少2家,占比38.8%;B類券商共有50家(其中BBB類28家,BB類12家,B類10家),相較去年多1家,占比51%;此外,有8家券商被評為C類;2家被評為D級。

    其中,國融證券由于在評價期內頻繁受罰,成為今年降級幅度最大的券商。而中原證券由去年降級幅度最大的券商“回春”,成為今年升級幅度最大的券商。

    根據《證券公司分類監管規定》,證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司,其類別、級別的劃分,僅反映公司在行業內風險管理能力及合規管理水平的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風險處置措施的公司。同時,今年仍然沒有出現AAA級券商。

    國融證券連降五級

    作為歷年最高評級AA類券商,今年比去年減少兩家,共有10家,分別為國泰君安、海通證券、華泰證券、平安證券、招商證券、中金公司、中信證券、中信建投、國信證券以及天風證券。國泰君安和招商證券已經連續12年為AA類券商。

    其中,國信證券和天風證券是今年的新晉AA類券商,均由A類上調為AA類券商。同時,今年有4家在2018年被評為AA級的券商掉出AA級梯隊,分別是申萬宏源、東方證券、廣發證券、銀河證券。

    申萬宏源、東方證券和銀河證券均從AA級下降一級至A級,廣發證券則下降兩級至BBB級,成為去年AA級券商中墜落最快的券商。廣發證券連降兩級,主要與兩大風險事件有關,一是其境外子公司旗下對沖基金受外匯市場劇烈波動影響,巨虧9.19億元,公司存在對境外子公司管控不到位的問題,并收到了廣東證監局的行政監管措施決定書;二是在康美藥業相關問題爆發之際,與其有著諸多業務往來的廣發證券也深陷其中。

    此次評級下調最嚴重的券商是國融證券,從2018年的BBB級降為C級,連降5級。緊隨其后的是網信證券,由去年的CCC級降至D類,連降3級。D類評級意味該券商潛在風險可能超過公司可承受范圍。

    其中,國融證券在評價期內頻繁受罰。在2018年5月1日至2019年4月30日的券商評級考察期內,國融證券出現了債券投資不規范等諸多問題。去年底,內蒙古證監局曾因國融證券存在未及時報告有關事項、內控機制不健全、合規風控不到位等不少于8項問題開出罰單。今年上半年,證監會機構部發出的5份證券類罰單中,國融證券獨攬4份。

    國融證券于4月29日公布的年報顯示,盡管凈利潤大幅同比下滑81.07%,公司的自營業務和資管業務收入均取得了亮眼的增長,分別同比增長36.71%和97.27%,不過僅在10天后,證監會開出的罰單顯示國融證券這兩大王牌業務均存在諸多違規行為。

    根據證監會5月10日發布的公告顯示,決定對國融證券采取限制債券自營業務6個月、暫停資產管理產品備案一年的行政監管措施。

    證監會指出,國融證券的債券交易存在以下問題:一是風險控制流于形式,存在風控系統中大量預警信息未處理、風控數據與交易系統數據不一致等情況;二是經營管理混亂,人員隔離、崗位隔離、業務隔離要求沒有落實,如資產管理二部與負責投顧的財富管理二部人員混合辦公,債券交易人員離職信息未及時更新等;三是業務管控缺失,如對公司投顧產品“鄰水融富1號”從公司資管產品“日鑫多利”買入債券、公司投顧產品“鄰水融富1號”向公司投顧產品“聚垚融富2號”賣出債券缺乏有效監控等。

    國融證券表示,降級系因該考評期內公司存在問題被連續采取監管措施。國融證券針對上述問題高度重視,積極整改,按期完成合規檢查并上報報告。同時,公司深刻反思、汲取教訓,大力建設合規風險文化,全員升華合規理念,進一步完善合規風控體系、強化公司內部控制,堅持規范運作穩健經營,努力實現可持續健康發展。

    中原證券連升五級

    評級上調的券商今年共有19家,而去年有24家券商被上調。今年升級幅度最大的券商是中原證券,由去年的C級連升5級至BBB。上調幅度第二的是中山證券從CCC上升為BBB級,升幅為3級。此外,國海證券、華林證券、世紀證券、愛建證券分別上調2級。

    值得一提的是,在評價期內,中原證券曾接到一份投行業務罰單,違規事項為擔任資產重組財務顧問期間未勤勉盡責,被監管沒收相關業務收入,并處三倍收入的罰款。這幾乎是受罰最重的罰單,按照相關規定,公司被實施沒收違法所得行政處罰,每次扣6分。

    但中原證券仍然是今年升級幅度最大的券商。對此,上海一家大型券商分析師對時代周報記者表示,“證券公司分類評價券商扣分項共有9大維度,罰單只是其中一個維度。同時,該罰單在去年7月份,其違規事項在上一年的評價期內,大概率已體現在2018年分類評價中。”

    對照過去兩年的評級結果,中原證券經歷了過山車式的升降:由2017年評級結果A,直降6級至2018年的C級,是去年降級幅度最大的券商,今年則連升5級回到BBB級,成為升級幅度最大的券商。

    評級升降對券商影響不容小覷。聯訊證券分析師李興認為,券商分類評級結果體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況,評級較高的券商將享受更多政策輔助,同時將優先納入創新業務試點范圍,行業馬太效應將更加突出。

    國信證券分析師王劍指出,評級越高,越有利于券商業務開展,包括股票質押回購業務、場外期權業務等。例如,在股票質押回購業務方面,證券公司開展質押業務和分類評級掛鉤。此外,證券公司分類結果將作為確定新業務、新產品試點范圍和推廣順序的依據。

    同時,不同評級證券公司風險資本計算比例不同。根據相關規定,保護基金規模在200億元以上時,AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10級證券公司,分別按照其營業收入的0.5%-3.5%比例繳納保護基金。評級越低,公司繳納比例越高,直接影響利潤率和業務靈活性。


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